美国金融改革法案落点“消费者至上”

在经历了惨痛的次贷危机后,对金融业进行改革和整肃成为美国的现实需要。始自去年的美国金融改革如今基本上大局已定。经过一轮长达20个小时的磋商,美国参众两院金融改革方案的合并工作在6月25日完成。此方案随后将再次提交给参议院和众议院,获得最终批准,并交给总统签字生效形成法律,最快能在7月4日美国“独立日”之前完成所有立法程序。  这一涉及面广泛的议案将触及金融服务业的所有方面,确定抵押贷款新规则,责令银行在打包贷款时必须将相关风险在资产负债表中体现。同时,授权美联储对大型、复杂金融企业进行监管,并创建一个由联邦金融监管机构组成的金融稳定监督委员会。此外,还首次授权联邦监管机构接管并分拆濒于倒闭边缘的金融服务公司,等等。  不过,在这份最终的方案中,参议员林肯之前提出的分拆银行互换交易业务的修正案被大大削弱了。银行只需剥离风险最高的农业、金属等互换交易业务,而利率、外汇、黄金等方面的互换业务却得到了保留,这部分业务占到整个市场交易份额的80%以上。  另外,在共和党参议员布朗的推动下,银行得以继续对私募股权基金和对冲基金投资,但投资额不能超过自有资本的3%,而沃尔克是主张禁止银行的此类投资的。由于最终方案中存在着这些有利的条款,而且方案的最终确定消除了一直以来萦绕着美国金融行业的不确定性,25日,在美国股市整体表现低迷的情况下,美国主要银行的股票逆势大涨,花旗银行涨4.23%,摩根大通涨3.71%,高盛涨3.47%,摩根士丹利涨3.07%。虽然受到了种种限制,但华尔街的大型金融机构总算在此次严厉的金融改革中逃过一劫。

* 参议院通过国会的最终版本议案

王宇

*澳门新普京 , 奥巴马总统希望在下周签署成为法律

2010年7月15日,美国参议院通过金融改革法案,将于下周三呈交美国总统奥巴马签署。这份金融改革法案全称《2010年华尔街改革和消费者保护法》,简称《多德—弗兰克法案》,被认为是20世纪30年代以来美国改革力度最大、影响最深远的金融监管改革。主要内容如下:

* 财政部称已经在规画执行办法

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* 公众对于改革的认知仍旧偏低

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华盛顿7月15日电—美国国会周四通过经济大萧条年代以来最为全面的金融法规改革,同时送销总统奥巴马签署使之成为法律.

加强监管部门协调

在60票对39票的比数下,参议院通过了全面收紧金融产业监管的措施,藉以避免2007-2009年间的金融危机再度上演.

成立金融稳定监督委员会,金融稳定监督委员会由财政部牵头,成员包括10家监管机构在内的16名成员。主要职责包括:对可能威胁到金融稳定的大型、复杂金融机构制定更为严格的资本要求,并向美联储提出相关建议;在特殊情况下,可以直接拆分那些被视为对金融稳定构成威胁的大型金融机构;在财政部设立联邦保险办公室,负责甄别具有系统重要性的保险机构,并向金融稳定监督委员会提出建议。

华尔街先前为了拖延立法程序而苦苦奋斗,从而让金融产业中的少数领域未受到改革法案影响.这项法案建立了新的保护消费者机制、赋予监管机构更大的权力来解散陷入困境企业、并对诸多高风险交易活动设限,而限制风险交易的做法将会削弱银行获利.

美联储负责对大型、复杂金融机构实施监管,以确保美国政府了解这些金融机构的风险和复杂性。同时,美国政府问责办公室对美联储在全球金融危机期间发放的紧急信贷进行一次性审计,包括那些用于帮助完成贝尔斯登破产及收购的贷款项目,以及用于稳定抵押证券市场的贷款项目。

“除非业务模式流于便宜行事,或者是欺骗客户,否则业者不用怕金融改革.”奥巴马表示.他料将在下周签署议案使之成为法律.

银行必须满足更高风险和规模的资本标准,改革目前将信托优先证券计入资本的做法,要求资产规模超过150亿美元的银行在未来5年内以普通股或可以计入资本的其他证券来替代TruPS,自2000年以来通过TruPS筹集资本的社区银行在20年内完成资本构成的转换。美国海外银行的持股公司也需要遵守国内商业银行同样的资本要求。

参议院的投票标志着,奥巴马在2009年6月提出的改革後一年多的立法努力告一段落.众议院上月已经通过了该议案.金融市场周四反应平淡,投资者已经消化了该议案的影响.

整合联邦政府监管体系

奥巴马原本希望改革会得到共和、民主两党的支持,但只有三位共和党参议员与55位民主党和两位无党派参议员一道投了赞成票.一位民主党参议员投了反对票.

撤销美国储蓄机构监理局,将其职能合并到货币监理署。这样,美国联邦政府的金融监管机构将被整合为四家:美联储、联邦存款保险公司、货币监理署和国家信用社管理局。其中,美联储负责监管大约5000多家银行控股公司以及约850家州特许银行;联邦存款保险公司仍将负责对在各州注册的非联储成员银行进行监管;货币监理署负责对在联邦注册的国民银行及储蓄存款机构进行监管;国家信用社管理局负责监管所有参加联邦保险的信用社。

共和党在11月国会选举中很可能获得大胜,因此民主党急于向选民展示,其已经驯服了将美国经济拖入70年来最严重衰退的产业.

法案还对问题金融机构高管的薪酬作出限制,政府有权对破产金融机构偿还债权人的行为进行限制。财政部可以为金融机构破产清算提供前期费用,但政府必须制定还款计划。联邦监管机构可以通过对总资产超过500亿美元的大型金融机构征收费用来弥补金融机构破产带来的损失。

美国参议院金融委员会主席、民主党参议员多德表示,”很遗憾,我不能为你找回工作,恢复止赎的房产,归还你的退休金.我所能做的就是确保不再让这个国家经历过的一切重演.”

加强对消费者和投资者保护

摩根大通表示,其业务模式不会因该议案而进行调整,但获利可能受到影响.摩根大通首席执行官迪蒙(Jamie
Dimon)在电话会议中称,”我们的营收、利润率和交易量会受到一些影响.”

在美联储内部设立消费者保护局,对于那些向消费者提供信用卡和按揭贷款等金融产品和服务的银行或者非银行金融机构进行监管。消费者保护局具有独立的监管权力,局长由总统直接任命。这一新的监管部门将负责检查所有住房抵押贷款相关业务,大型非银行金融机构及资产规模超过100亿美元的银行或信用社均在其管辖范围之内。

摩根大通是美国最大的衍生品交易商,该议案或令其损失最为惨重,因该议案旨在限制盈利丰厚的高风险衍生品店头交易,并迫使银行业者停止以牟利为目的的自营交易.

设立住房抵押贷款的全国性最低标准,要求银行审核贷款人收入水平、信用历史和就业状况,确保贷款人有能力偿还贷款。为防止金融机构通过证券化产品转移风险,要求其在贷款证券化时,在资产负债表上保留5%的风险资产。建立相关证券产品分类规定,风险较低的抵押贷款证券化产品享有豁免权。

**选民会买账吗?**

加上医疗改革法案,民主党现在可以指出,他们已经通过了两项影响深远的改革,或将为数代人重塑美国社会.

目前尚不清楚选民是否买账.

周四Ipsos的一项网络调查显示,公众对监管改革的理解非常低.有38%的受访人士从未听说过改革,另有33%的受访人士只是听说过改革但对议案一无所知.

即便民主党希望监管改革的重拳将有助其在11月国会选举中赢得支持,许多选民仍对国会议员使用数千亿美元纳税人的资金解救陷入困境中的华尔街感到愤怒.

该法案也并不会为民主党带来多少华尔街的盟友,有钱的捐赠人已经开始把助选资金投向共和党.

根据这份长达2,300页的议案,抵押贷款经纪商、学生借款人以及其他金融机构将适用于新成立的消费者保护机构,不过汽车经销商无须接受该部门的监管.

此前疲于应付前次危机中像雷曼兄弟那样的公司倒闭所造成的破坏监管部门,将被赋予新的权利,若发现问题公司危机整体经济,可以解散这些公司.

一个监管委员会将负责监视对金融系统的整体风险,同时,大型银行将不得不为应对艰难时期而留出更多资本金.

大型的私募股权基金和对冲基金将受到来自联邦监管部门的更多监视,信用评级机构可能看到其整个业务模式发生颠覆性转变.

针对规模达到615万亿美元的衍生品店头交易市场,其大部分将被纳入更加负责和透明的发展轨道,银行将必须剥离互换清算业务中风险最高的部分.

–编译 张明钧/张荻/丁琦;审校 王冠中/孙茉莉

在证券交易委员会内部设立信用评级机构监管办公室,赋予其对所有评级机构进行处罚的权力,证券交易委员会可以撤销过去给出过多不当评级的评级机构。

加强对金融衍生产品和对冲基金监管

主要金融衍生品交易必须通过交易所进行,大部分场外衍生产品将被要求进入交易所和清算中心;要求银行将信用违约掉期等高风险衍生产品剥离到特定的子公司;对从事衍生品交易的公司实施特别的资本比例、保证金、交易记录和职业操守等监管要求。根据这些规定,目前银行与客户之间签订的一些金融衍生品合约将被禁止。

加强大型金融公司自营业务管理。虽然银行仍可投资于对冲基金和私募基金,其投资总额不得超过基金资本的3%,也不得超过银行一级核心资本的3%。银行不得向其投资的基金提供救助。

将对冲基金和私募基金纳入监管范畴。对冲基金和私募基金在证券交易委员会以投资顾问的名义进行注册;必须向证券交易委员会提供其交易情况及资产组合等方面的信息;资产规模超过1.5亿美元的公司必须接受证券交易委员会监管和定期检查。

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