1美分买到埃森哲股票?

据外电报道,消息人士称美国证券监管机构正在加紧强化做市商制度,以确保在资金紧张时市场仍然保持一定流动性,避免5月的“闪电崩盘”现象再次发生。  美国证券交易委员会和其他大型交易所正在考虑取消所谓的“无成交意向报价”,或者做市商发出的严重偏离市价的订单。他们还有意要求做市商上缴一定数额的最低保证金,此举将迫使做市商所提交的报价与市价的差幅不能大于10%。其中一个消息来源表示该提案可能在数周内公布。但另一消息来源表示,证券交易委员会希望赶在金融改革法案出台前确认该做市商制度。  5月的“闪电崩盘”期间,道指在短短数分钟内暴跌约700点,随后又迅速拉升。“闪电崩盘”导致全球投资者措手不及,并引发一系列法规出台。由于未能全面监管整个市场,导致证券交易委员会反应迟缓,其目前已经提议实时监控美国各大资本市场的股票订单。一消息来源表示,“闪电崩盘”后,美国监管机构出台的一项重要举措就是上月要求各大交易所实行“熔断制度”,一旦市场在5分钟内的波幅大于10%,将暂停交易。该制度意味着做市商所提交的报价必须在波幅10%的范围之内。  但另外两个消息来源称报价波幅可能是8%。做市商通常运用自己的资金承接订单,使得多头或空头能够很快成交。而市场流动性瞬间消失可能是“闪电崩盘”的原因之一。“闪电崩盘”还导致市场呼吁取消“无成交意向报价”,后者是指待执行订单的报价明显偏离股票市价。

* 新提议或将有效消除”无成交意向报价”

* 做市商报价将更接近股票的公开交易价格

5月6日(周四)美国股市的“瞬间短路”至今还是一个谜。道琼斯指数从下午2:30到3:00之间的30分钟内暴跌999点,成为华尔街历史上波动最为剧烈的半小时。

澳门新普京亚洲第一游戏品牌

纽约9月17日—美国各大证券交易所提议,对股市做市商制定更加严格的规定.这些做市商肩负着在市况极端紧张的时刻提供流动性的任务,例如在5月股市”闪电暴跌”的时候.

“即使你经历过亚洲金融危机、长期资本公司的陨落、互联网泡沫破裂、‘9·11’以及过去15年各种资本市场事件,你都难以想象周四这样的一幕。”Capitalistpig对冲基金管理者霍恩在发表于《财智》题为“当对股票将信将疑时,远离它”的文章中写道。

证交所于周五向监管机构提交建议,这些建议或能有效取消那些远远偏离股票市场价格的所谓”无成交意向报价”.此外,也可能在新的停板机制(circuit
breakers)下要求做市商报价不偏离个股最佳买卖报价的8%.

他说:“我之前从来没有见过大市值公司股价在没有任何消息的情况下2分钟之内自由落体30%,也没有见过ETF较其净资产价值折价25%。我也没有见过像埃森哲这样的股票从41美元一眨眼跌至1美分。当然,我也从来没有见过道琼斯指数这么快下跌1000点。”

5月股市暴跌令道琼工业指数.DJI在短短几分钟内大跌约700点,之後又急速反弹.跌宕走势被放大的部分原因是一些做市商及其他大的交易公司停止交易,在几乎所有人都争相抛售的时候无人接盘.长达20分钟的暴跌过程中,大量交易以最低0.01美元的无成交意向报价达成.

宝洁股价5月6日一度下挫22.79美元,跌幅达37%;埃森哲股价一度下跌近100%。ETF也在这场股市跳水中“休克”,大约有125只ETF或者ETN受到影响,在20分钟之内价格跌至0或者几美分。

经过数月与美国证券交易委员会的协商後,纽约证交所和Nasdaq等主要证交所草拟了这份提案.美国证交会尚未充分解释是次股市崩跌,但称这样的规定应有助于防止类似事情重演.

不过,交易所后来取消了2:40~3:00之间上涨或下跌超过60%的交易。NYSE和NASDAQ挂牌的454只证券的非正常交易被取消。

此项提案还有待证交会的批准.

多市场交易引发问题

做市商是需要在其注册的证交所就特定股票提供买卖单或报价的公司.这项提案将确保做市商的报价位于特定范围内.

在5月11日的听证会上美国证券交易委员会主席夏皮罗说,5月6日市场混乱的原因仍然是未知数,但是她排除了几种说法,包括交易员操作失误说、宝洁股价跳水扩散说,以及黑客/恐怖袭击说。

7月曾报导,对于6月时推出的个股停板机制规定所涉及股票,考虑对其实行8%的涨跌幅限制.

今日美国金融市场记者克让兹认为,导致股市惊悚崩盘的原因估计在数月后才会浮出水面,但是问题的核心与电子化的交易所如何处理投资者的集中下单有关。

逾1,000支个股和上市交易基金属于该停板机制的管辖范畴,根据该机制,个股价格在5分钟内涨跌幅超过10%时将暂停交易.这些个股包括标普500指数.SPX和Russell
1,000指数.RUI下的所有成分股.

现在股票不仅仅在一个交易所交易。以宝洁股票为例,这只股票不仅在纽约证券交易所交易,还在纳斯达克、BATS等其他市场上交易。

这项停板规定不适用于交易日刚开始的前15分钟和最後25分钟.但这段时间,做市商报价不能偏离个股最佳买卖报价的20%.

5月6日,希腊债务危机引发担忧,市场掀起了抛售潮。当NYSE上市的股票卖单蜂拥而出的时候,NYSE就进入了“缓慢模式”,这意味着这些卖单都被分流到其他市场,然而在这些市场上并没有大量的股票买单。股票价格因而跳水,来匹配这些交易所超低的买单报价。

根据提议,对于其他所有个股,做市商报价不能超过实时公开报价的30%.

宝洁公司当天跌破一关键熔断点后,其他交易所就能以最快速度成交。纽约证券交易所称,当该交易所内指定的做市商报价为56美元时,却在纳斯达克市场以39.37美元的价格成交了。

纽约-泛欧交易所集团NYX.N在信中表示,推出这些定价问责规定旨在消除做市商的无成交易意向报价.

这种瞬间的崩盘尤其具有传染性,因为股票市场已经高度“电子化”。一些程序化交易系统被开发成在股票市场下跌时不去购买股票,这意味着,当卖单不断增加的同时并没有买单出现。人的因素让情况变得更糟,一些交易员看到一些股票在NYSE进入“缓慢模式”很恐慌,担心会出现抛售浪潮。

提议的停板涨跌幅应能帮助防止大跌或大涨的股票触及停板幅度,还可能会提高交易所的电子信息流量,因为做市商将被迫随着价格幅度的变动调整其报价.

归咎做市商制度?

SEC主席夏皮洛上周表示,应会考虑新的做市商规则,并称监管部门正在初步考虑应给予这些公司什麽好处,以作为承担新义务的交换.

还有人把暴跌归咎于做市商制度。做市商手上备有一定的存货,持续报出他们的买价和卖价。NASDAQ市场中有超过500个做市商。

已获注册资格的做市商通常被要求形成双边市场.Nasdaq OMX
Group的主场拥有约170家做市商.

许多做市商在系统里面“嵌入”一些极低的报价,被称作“无成交意向的报价”。当5月6日市场快速下跌时,做市商停止了交易,观察究竟发生了什么。当他们“停止报出买价的时候,投资者报出的卖出指令就开始以这些极低的报价成交了”,投资管理公司Vanguard
新闻发言人格兰迪说。

该市场的五大”指定做市商”还另外被要求在特定一段时间内提出最优的买卖报价.这些指定做市商包括包括美国银行旗下的美国银行-美林以及巴克莱旗下的巴克莱资本等.

格兰迪说:“这甚至在正常的交易日都可能发生。”他补充道,投资者可以通过限价委托而不是市价委托来保护自己。

–编译 程琳/李爽/丁琦; 审校 白云

市价委托止损是指,当股价跌到某一特定价格时,经纪人自动卖出股票。止损单可能会被触发,以任何价格卖出。但如果是限价委托止损迅速反应过来,趁着大规模抛售利用正确的策略,上周获得了1.5%的收益。

纽约对冲基金Conquest
Capital宏观基金周四赚到了3.75%的利润,一周赚到10%。该对冲基金使用系统化的短期交易策略,这种策略就是要在高度波动的市场上取得超额收益。

“做多波动率”的对冲基金同样也表现不错。这类基金从市场的大起大落中赚钱,通常被投资者用来对冲组合的大规模抛售风险,

也有一些对冲基金选择不冒险。马丁可利北美基金经理沃克说他的投资组合在当时维持不变,当投机在纽约上空呼啸而过的时候,他甚至就像往常一样离开他的办公室。

Peter Kaye管理的 Melchior
北美机会基金经历了艰难的一周,但是并没有尝试在周四的过山车捞上一笔。“我们的工作并没有改变,那段时间我们并没有交易,”Peter
Kaye说,“我们的策略是买入并持有,我们并不总是整天都盯着市场。为了寻找这样的机会整天盯盘,回报会非常有限。在事后看来,这是一个相当好的机会,但短暂得来不及利用。”

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章

CopyRight © 2015-2020 澳门新普京 All Rights Reserved.
网站地图xml地图