OECD:中印经济增长放缓

经合组织(OECD)11日晚间发布的8月份综合领先指标(CLI)再次确认了上一次数据所揭露的全球经济扩张见顶的事实。在8月份的数据中,OECD的CLI指标减少了0.1个点,这已经是连续第四个月该数据显现出负增长态势。OECD表示,在国别CLI数据上,加拿大、法国、意大利、英国、巴西、中国和印度都显示了从较强的经济扩张势头下滑的状况,而美国的CLI指数则显示美国经济扩张态势则正在经历拐点。  据了解,OECD制作的中国CLI指数所参考的主要指标是中国的工业增加值环比增速。该指数在今年4月份达到拐点,按照此前的历史数据,该指数在标识经济拐点时平均领先实体经济6个月。这意味着目前中国短期经济有下行的风险。对于中国经济的主要平衡方美国,CLI数据显示美国经济正在进入经济扩张的拐点期。CLI数据的拐点状况已经在4-8月间出现,按照CLI数据平均领先美国实体经济5个月的历史表现来看,今年年末和明年年初美国经济将经历进一步的调整。  不过野村证券认为,中国政府在近期推动了大量结构性改革政策,包括关停低能效和高污染的生产企业等措施,对短期经济增长构成了一些下行风险。不过,这样的下滑并不意味着衰退,虽然经济同比增长开始放缓,但对基数效应进行调整后,中国经济仍处于稳步扩张的阶段。

昨天傍晚,经济合作与发展组织发布了4月份的综合领先指数。中印两个新兴大国已双双处于长期增长趋势之下,这预示着这两个经济体至少在未来4~6个月内仍将处于经济盘整之中。
CLI数据显示,印度的CLI数据自从2011年1月份就开始一路下滑,4月份的印度CLI收于98.0,已经连续13个月低于以100点为标志的长期增长趋势。按照印度CLI平均领先GDP4个月的水平看,印度可能从去年4月份就开始经济放缓。
印度经济正面临巨大挑战,金砖国家则面临褪色的威胁。中国方面,4月的CLI数据收于99.1,连续5个月低于长期增长趋势。与此同时,OECD还修正了此前数据。此前的数据显示,中国经济在2011年11月有可能出现数据拐点,预示中国经济在上半年可能获得复苏,而当时中国的PMI也在11月时显示出相似的经济拐点。但OECD最新的数据显示,中国CLI指数从2011年3月份的峰值点开始就一路下滑至今,显现工业经济可能从去年9月份就已经下滑,而且一直没有出现明显的反弹信号。
在《第一财经日报》记者的电话采访中,总部位于巴黎的OECD统计部专业人士表示,为及时捕捉经济趋势信号,OECD每月都会根据当月新的数据对以往的CLI历史数据进行动态调整。4月中国偏弱的经济数据修正了以往的趋势,而这种修正变动近期在金砖国家中也能见到。仅从中国CLI数据表现来看,根据该数据一般平均领先中国的工业生产指数6个月的规律,4月的数据显示中国目前工业经济增速下滑的趋势至少会延续到今年10月左右。
据记者了解,中国CLI指标包含中国化肥、粗钢、汽车产量、央行5000工业企业扩散指数、货币供应M2、上证所成交额等指标。其中的一些指标在5月份已经有所改善。
该人士同时对记者强调,后期研判还要观察中国5月的数据变化,一些指标在5月份出现好转迹象。事实上,实践中完美的领先指数并不存在,总可能出现一些虚假的或失踪拐点信号。

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