泰康人寿股权腾挪仍在继续 上市或已“万事俱备”

澳门新普京亚洲第一游戏品牌 ,保险公司投资商业银行股权的热度不减。  继中国太保去年斥资13亿元入股上海农商行后,《中国经营报》记者从知情人士处获悉,泰康人寿极有可能参与近日成都农商行的增资扩股,并有意成为战略投资者。  对保险公司而言,垂青未上市的农商行股权,除了增强银保渠道销售以及获得投资收益外,县域保险将成为保险公司投资农商行的一大动力。  农商行引资  成都农商行于2009
年12 月31 日成立,注册资本58.98
亿元。其中鸿博股份作为发起人以现金认购方式,出资7000万元,持有其股份比例为0.85%。  根据成都农商行2010
年第一次临时股东大会决议及定向募股方案,成都农商行拟以定向募集方式进行增资扩股补充核心资本。此次定向募集拟发行人民币普通股41.02亿股,其中向战略投资者募集35
亿股,向自愿认购的持股数量最多的前20户现有法人股东合计募集6.02亿股,发行价格为1.6元/股。  此前有消息称,成都农商行准备引入持股35亿股的战略投资者瞄准国内金融机构,对象很可能包括一家保险公司。  “这个传说中神秘的战略投资者很可能是泰康人寿。泰康人寿相关人士已经去成都那边考察过很多次了。”上述知情人士向记者透露。按照成都农商行向战投募集35亿股,每股1.6元计算,竞标成为战略投资者,需投入56亿元。但记者了解到泰康内部对具体投资金额初定在30亿元左右,并倾向于获取控股地位。  对于泰康人寿战略投资成都农商行的说法,记者向泰康人寿品牌部相关人士求证时,泰康人寿品牌部人士表示,“目前没有这方面的信息”。  不过,泰康人寿的投资还未进入最终的“板上钉钉”阶段。“投资交易必须经过当地银监部门以及保监会的审批报备。”记者从接近保监会的人士处获悉,目前并未见到泰康人寿对于成都农商行的投资申请。成都农商行办公室人员向记者强调,只会向股东披露相关信息。  除了引入战略投资者,成都农商行还向20名老股东定向募股。定向增发完成后,成都农商行注册资本将增至100
亿元,老股东的股权有一定程度稀释,如新湖中宝(600208.SH)的持股比例由8.27%稀释到7.50%;鸿博股份(002229.SZ)从0.85%稀释到0.58%。  “保险机构投资银行或者说农商行股权并不鲜见,许多保险公司都在积极布局未上市银行股权,比如国寿投资广发银行、人保和太保投资杭州银行等等。”国泰君安保险业分析师彭玉龙认为,这些未上市银行股权成了保险资金近年来的投资趋势,只要这些银行成功上市,保险资金的投资回报将会很丰厚。“另外,银行牌照稀缺性,对于着力构建综合金融集团的大型保险公司来讲,也需在这个领域提前考虑,综合布局。”  县域吸引  投资银行股权对于保险公司来讲极易理解,做财务投资者可以分享上市收益,还能利用股权关系增加银保合作,加强综合金融领域的开拓,加速保费增长。  但对于并不那么热门的农商行,保险公司又是看中了哪一点呢?  2010年7月,太保集团与上海农商行7月签约,太保将斥资不超过48亿元收购该行近8亿股,但当年10月上海农商行股东大会后传出的消息显示,太保的投资有所“缩水”,由原来不超过48亿元变为斥资13亿元持有上海农商行增资完成后约4%股份。  泰康人寿投资农商行也不是第一次。据媒体报道,泰康人寿与湖北天门市农商行于2010年8月初签署了战略合作框架协议,泰康人寿以将近1亿元的投资额,持有天门农商行约20%股权。天门农商行将成为湖北省市(县)级首家股份制农商行。  农村商业银行的县域特点、农村特色与泰康人寿欲进入县域市场的想法不谋而合。自2007年开始,泰康人寿董事长陈东升提出大力发展县域保险,并多次表示泰康正在进入县域市场与农村市场。陈东升认为,城乡一体化、新农村建设及城市化已成趋势,“农村寿险市场是非常大的一个市场,简单估计,起码占了整个中国(寿险)市场的一半江山,农村市场一定要抓住,这是(保险公司)做大的必经之路。”陈东升对媒体表示。  成都农商行正是这样的好投资对象。公开信息显示,成都农商行前身是成都农村信用合作联社,目前是成都地区营业网点最多的,主要为“三农”、中小企业、县域经济和统筹城乡发展提供服务的银行。  在成都农商行成立之初,即提出了“三五八年发展战略目标”,即:三年内达到国家二级银行标准,达到公开上市条件;五年内跨区域设立分支机构,引进战略合作伙伴;2013年到2014年,启动上市申报程序,并创造条件力争上市;八年内建成一流现代商业银行。其中在业务方面,除了传统的信贷业务,成都农商行还针对统筹城乡发展过程中农村居民多样化的金融需求,开办了代发耕保基金、代理保险等代理业务。  “农村的保费占比跟城市差不多,农村市场上保险盈利的状况其实不亚于城市,甚至更好。”陈东升曾如是说。今年1月,泰康人寿推出第一款县乡专属保险产品“泰康健康人生重大疾病终身保障计划”。

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泰康人寿股权转让“大戏”仍在上演。1月19日,中信信托再度通过北京产权交易所公开挂牌转让其所持有的泰康人寿8.8008%股份,此前该批股权曾于2014年12月挂牌转让,但于今年1月12日中止。最新的挂牌转让价格为53.96亿元,上涨了3.71亿元。如此次交易完成,中信信托将不再持有泰康人寿任何股份。此前,包括中仪集团、中国交建在内的多家国资背景股东已陆续清空泰康人寿的股份。

泰康人寿近来密集的股权转让,以及部分接盘方慢慢浮出水面,买方多为老股东,甚至多与公司董事长陈东升有关系,这让市场产生了股权集中,为上市铺路的猜想。事实上,有关泰康上市的传闻早已四起,只能说上市传闻每年有,但是今年更浓郁。业内人士认为,泰康上市已“万事俱备”。

多家国资背景股东退出

此次再次挂牌出售股权的中信信托是泰康人寿的第五大股东,中信信托董事长蒲坚是泰康人寿董事之一。北京产权交易所披露的信息显示,此次挂牌期满日期为3月5日。从此前的多次股权转让来看,业内预计老股东接盘的可能性较大。此次股权交易完成后,中信信托将不再持有泰康人寿股份。

公开资料显示,泰康人寿于1996年成立,最初由中国对外贸易运输总公司、物美控股集团有限公司、中国嘉德国际拍卖有限公司、瑞士丰泰人寿保险公司、新政泰达投资有限公司等共同成立。

到2013年底,泰康人寿前六大股东持股情况为:中国嘉德国际拍卖有限公司持股18.884%,高盛集团持股12.0204%,新政泰达投资有限公司持股10.8979%,北京物虹联合投资有限公司持股9.9134%,中信信托持股8.8008%,中国外运长航集团有限公司5.8672%。

本次中信信托的挂牌转让,是最后一个退出泰康人寿的国有股东。从2013年起,多家国资背景股东已先后挂牌转让所持有的泰康人寿股权。

中外运长航集团最早于2013年8月挂牌转让5000万股泰康人寿股份,占总股本的1.75%。2014年5月,中外运长航又出售其持有的泰康人寿1.17亿股。至此,中外运长航持有的1.67亿股已全部出售。

2014年的4月、6月,中国远洋(601919,股吧)运输(集团)总公司旗下的中远财务有限责任公司和中国仪器进出口公司两家国资企业分别挂牌出售泰康股份3347万股和6693.75万股股权。其中,中远财务已清仓了所持的泰康人寿股份。

2014年下半年,泰康人寿的股权转让更为频繁。7月,中国交通建设股份将持有的8369.19万股泰康人寿股份公开挂牌转让。此次转让完成后,中国交建不再持有泰康人寿任何股份。9月9日,中仪集团将其持有的泰康人寿3500万股份挂牌转让,三个月后,中仪集团再次转让泰康人寿股权。

目前,包括中信信托、中仪集团、中国交建、中远财务和中外运长航等多家国资背景企业已清仓了所持有的泰康人寿股份。

老股东或关联方接盘

泰康人寿股权密集转让,接盘方也成为关注焦点。记者查询公开信息后发现,接盘方不少是老股东,或是与老股东有关系的公司。

2014年11月,豫园商城(600655,股吧)公告,该公司和华美现代流通发展有限公司以17.02元/股的价格受让中仪集团挂牌出售的3500万股泰康人寿股份,占泰康人寿总股比1.2271%。其中,华美现代流通发展有限公司获得1762.64万股,占泰康人寿总股本的0.618%。

保监会2014年11月发布的泰康人寿股份结构表显示,华美现代流通发展有限公司排在第14位。工商资料显示,华美现代流通发展有限公司的法人股东为物美控股集团有限公司。而物美控股集团有限公司为泰康人寿的第八大股东。

中外运长航2013年出售的5000万股股份分别由泰康人寿现有股东中国嘉德国际拍卖有限公司和北京物虹联合投资有限公司接盘。受让后,嘉德国际在泰康人寿持股比例上升至占总股本的20.0335%,股权进一步集中;而北京物虹联合投资占总股本的10.5169%。

此外,2014年9月,中国交建公告称,其所持的泰康人寿8367.19万股转让予赣州壹锋投资合伙企业。壹锋投资何许公司?工商资料显示,赣州壹锋投资成立不到半年,注册资本由110万增至14.26亿元,投资人由2家变成5家。新增股东中,泰康人寿第四大股东的北京物虹投资也在其中。

一位保险业内人士认为,从国有股东的转让与老股东的接盘来看,应该是为泰康上市铺路。跟泰康人寿相关联的企业接盘,很正常。上市之前肯定要把股份集中起来,否则上市之后,股权被稀释,根本就没有控股权。

记者查询工商信息发现,泰康人寿董事长陈东升通过其关联公司持有的股权对泰康人寿的控制权也进一步加强。

较为人熟知的是,泰康人寿的第一大股东嘉德国际的创始人即陈东升。较不为人知的是,北京物虹投资同样由陈东升间接掌控。工商资料显示,北京物虹投资企业法人为北京天地润达广告有限公司,法人股东为北京宏利恒咨询有限公司。而北京宏利恒咨询有限公司的法定代表人为陈东升。

泰康上市近了?

如此密集的股权转让,不免让业界猜测,泰康上市临近,转让或为上市扫清股权分散障碍。

尽管对上市传闻,泰康方面不做回应。但泰康人寿董事长陈东升此前多次透露上市计划。

“以前喊着要上市,但是不容易,各种条件不具备。现在应该说万事俱备了。到现在为止,业界认为下一个上市的保险公司就应该是泰康。”上述保险业内人士认为,外部资本市场环境已具备;内部看,泰康亮点不少,盈利能力、投资收益也很好。

据了解,泰康人寿2013年实现净利润37.23亿元,同比增长39.38%;实现投资收益214.91亿元,同比增长了71.65%,投资收益为2010年以来的最好水平。泰康人寿2013年末的总资产为4415亿元,排名非上市险企第一位。

2015年1月19日,国投信托宣布引入泰康人寿等战略投资者。增资完成后,公司名称将变更为“国投泰康信托”。据了解,国投泰康信托未来将成为泰康在股权投资、债权投资、养老社区发展方面的金融产品创新平台和工具。分析人士认为,这是泰康完善产业链的一大举措。

不过,需要注意的是,作为保险第五股的热门候选,相比在投资能力、盈利能力上的优势,泰康的保险业务却没有那么出色。

保险会披露的信息显示,2007-2009年泰康人寿连续三年位居中资寿险第四位,自2010年位置开始下滑,2011-2013年的保费收入分别为679.37亿元、615.78亿元、611.24亿元,2014年前11月,泰康人寿实现保费收入641.85亿元,多年来一直居行业第六。

一位保险分析人士将之解读为不同策略的选择。泰康目前主要布局养老、健康、医疗等寿险产业链,因此,保费增速没有那么快。

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