中印并入国新:央企降级 热衷海外投资

国新控股最不希望的,就是成为另一个中投拥有巨额外汇储备并逐渐热衷于向海外投资的中国,正在尝试以更加“企业化”的方式完成对外的投资和收购。于是,一家名为国新控股有限责任公司(以下简称“国新控股”)的企业浮出水面。这家成立于2010年的公司,在成立两年之后,得到了来自中国央行100亿美元的合作支持。而这家公司,在业界有“小国资委”之称。  这100亿美元来自中国的外汇储备。5月18日,《中国经营报》记者从国新控股内部证实了这一消息。这家归属中国国资委管理的公司,有着与其他主权投资基金和政府背景投资公司迥异的定位。国资委主任王勇曾专门强调,国新控股“首先是一个企业”。  在此之前,中国对外并购屡次因并购方涉及“政府背景”而陷入被动。中国的最高决策层显然意识到了这一问题。而国新控股的尝试能否在日后破解过往被动局面的难局,还有待实际业务的检验。  企业属性  如今浮出水面的国新控股并不是一家新企业。早在2010年,这家公司就得以注册成立,当时设立这家公司主要的职能考虑,是在中央企业范围内从事企业重组和资产整合。此次央行100亿美元的所谓“资金支持”,或将通过双方合资在境外设立公司完成“合作”,为中国企业海外并购提供帮助。而央行也希望从这种合作中,获得适当的回报。  国新控股内部人士告诉记者,4~5月间,国新控股主要负责人和央行相关负责人确实在就这一事项进行沟通,但具体的合作细节截至本报记者发稿时止,还并未最终敲定。  对于国新控股的定位,国资委主任王勇曾有明确的表示,“首先国新控股是一家企业;其次,国新控股的任务主要是在中央企业范围内从事企业重组和资产整合;第三,国新控股是资产经营与管理公司,不是生产经营企业,更不是投资公司。”  在国新公司所扮演的“角色”方面,王勇强调“(国新公司)持有进入国新公司的央企的国有产权并履行出资人职责,以及配合央企整合存续企业资产和非主业资产。”  一位接近国资委的人士告诉记者,“对于国新公司的企业负责人,国资委也将会进行考核,其主要评价标准就是国有资产是否得到保值增值以及央企重组工作的进展和质量。这从一个方面也体现了国新控股的企业性质。”  国资委之所以如此在意国新控股的“企业”和“市场化”身份,其中原因之一便是在此之前中国公司在海外并购、投资屡次遭遇的被动局面。  来自某央企海外投资部门的负责人告诉记者,“是否是企业行为,是中国国企在海外收购时外国政府经济安全审查最为关注的内容。”  在此之前,长达两年的澳大利业矿业税问题尘埃落定——澳大利亚政府决定对煤炭和铁矿石公司征收30%的巨额利润税,
“澳大利亚政府之所以敢做出这样的决策,就是因为他们赌定中国企业的海外收购是国家行为,资源布局是第一位,而利润是第二位的。”业内人士表示。  国新
“归位”  值得注意的是,国新控股成立于2010年12月22日,但其渊源却可以追溯到2005年。  知情人士告诉《中国经营报》记者,“当时成立两年左右的国务院国资委开始发现,成立之初被赋予的管理和监督的两项职能和两层架构常常出现问题,所以国资委开始筹建这样一家公司,希望通过这家公司的成立来完成国资委的转型。”  国资委前主任李荣融也曾公开表示,“未来的架构一定是三层,即国有资产的运营会逐步委托企业作为经营实体经营国有资产,未来国资委的工作重点将放在监管上。”

近日,报经国务院批准,中国印刷集团整体并入中国国新控股有限责任公司
,央企数量缩减至117家。几乎与此同时,据媒体披露,央行正与国新公司商议,将动用100亿美元外储支持其到海外投资发展。这两件事都与国新公司有关,但却让外界有些看不懂。

摘要:
王勇明确表示:“支持具备条件的企业探索产融结合。”这意味着,在业界一直存在争议的大型央企组建金融产业板块的问题上,监管层已经由过去默许的谨慎态度前进一步上任四个月以来,国资委新任掌门人王勇一直低调地出现在各种缺乏媒体镁光灯的场合,如出席全国党建研究会万亿国资掌门人王勇释新信号王勇明确表示:“支持具备条件的企业探索产融结合。”这意味着,在业界一直存在争议的大型央企组建金融产业板块的问题上,监管层已经由过去默许的谨慎态度前进一步上任四个月以来,国资委新任掌门人王勇一直低调地出现在各种缺乏媒体镁光灯的场合,如出席全国党建研究会国有企业党建研究专业委员会成立仪式、接见央企团工委委员、为中央党校分校成立三十周年题词、召开直属机关创先争优活动经验交流会等。作为上百家央企和万亿国资的掌门人,国资委主任一向都是媒体追逐的焦点。与上述活动相比较,外界更急于探寻的是,对国企的改革和发展方向,这位第二任国资委主任将会提出什么样的新思路。12月23日,王勇终于携其新政亮相。在一年一度的中央企业负责人会议上,他首次代表国资委向所有央企负责人和媒体阐述了未来五年国企的改革发展目标。时值新旧五年计划的交替之际,王勇的“首秀”表现出与个性鲜明的李荣融不同的风格,在历经七年疾风劲雨般大规模兼并重组后,王勇领导下的国资委将更注重发展企业的质量和效益。使命不变,国资委给国有资本和央企设定的目标仍然是做大做强做优,王勇将肩负“壮大国有经济、培育一流企业”的两大任务开启国资委的“十二五”和“王勇时代”。重估央企2010年10月26日,在海外市场开拓多年的中国铁建宣布了重大亏损消息,该公司在沙特承建的一个轻轨项目预计亏损近42亿元人民币。一石激起千层浪,这一消息很快引起公众对央企在海外投资情况的关注。国资委也随即对此做出回应。《财经国家周刊》记者从国资委监事会工作局了解到,国资委2010年一直在对央企对外投资情况进行摸底调查,将基于调研情况出台相关监管措施。12月初,国资委副主任黄淑和在深圳召开中央企业法制工作座谈会上强调,“企业‘走出去’,法律风险防范机制一定要跟着走出去。”王勇在这次会议上也指出:“一些企业管理链条过长,集团管控能力弱,缺乏对重要子企业和境外资产的有效监控和管理,重大资产损失时有发生。”对此,他强调央企要在内部强化管理,建立起分类监管和分类考核机制。央企管理链条过长只是问题之一。在王勇看来,缺乏真正具有国际竞争力的大公司大企业集团仍然是央企发展中最不容忽视的问题。近年来,虽然增速抢眼,但整体来看,国内央企的核心竞争力和国际竞争力还不强,缺乏具有较强影响力的国际知名品牌,国际化人才严重不足,组织框架和经营模式不能适应国际化经营的需要。在一些国际标准和竞争规则的制定中,影响力仍然比较小。王勇还特意指出,一些企业在国际市场恶性竞争十分严重。此外,国有资本分布面仍然过宽、过散,有进有退、合理流动的机制尚不健全;央企普遍面临自主创新能力不强的问题。然而,这些问题难掩央企在国资委成立以来的成绩。数据显示,在过去五年,央企资产总额、营业收入、上交税金和税后净利润等主要指标都实现了翻番,年均国有资产保值增值率达到115%,进入世界500强的企业由10家增加到30家。在2010年央企负责人会议上,国资委还披露了2010年前11个月的央企业绩:央企累计实现营业收入14.9万亿元,同比增长34.7%,实现净利润8022.6亿元,同比增长50.1%。截至11月底,央企资产总额达到23.9万亿元,净资产9.3万亿元,同比增速均达到15%。强企战略无论是李荣融时代还是王勇时代,做强央企始终是国资改革者延续的目标。王勇提出的“十二五”期间央企改革发展的核心目标是:做强做优中央企业、培育具有国际竞争力的世界一流企业。据王勇介绍,“做强做优”落实到具体就是做到“四强四优”,即自主创新能力强、资源配置能力强、风险管控能力强、人才队伍强;经营业绩优、公司治理优、布局结构优、社会形象优。这也是王勇对具有国际竞争力的世界一流企业的定义。他说:“在做强做优的基础上,要着力培育一批具有国际竞争力的世界一流企业。这些企业应该具备以下主要特点:主业突出,公司治理良好;拥有自主知识产权的核心技术和国际知名品牌;具有较强的国际化经营能力和水平;在国际同行业中综合指标处于先进水平,形象良好,有一定的影响力。”如何打造这些企业,国资委计划通过实施“转型升级、科技创新、国际化经营、人才强企与和谐发展”五大战略来实现这一目标。后金融危机时代,中国经济面临改变增长方式、战略转型的任务,由于国有经济占主导地位,首当其冲要实施战略转型的是大规模的国有企业。王勇表示,要改变过去主要依靠要素投入、规模扩张的增长方式,“切不可盲目扩张”。“要推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。推进产业布局向产业链高端发展,向战略性新兴产业发展。推进产权结构向股份化、多元化、证券化转变。”王勇强调。增强国际竞争力,必然要求将国企继续推向国际平台参与竞争。在警示海外投资风险的同时,国资委仍然积极鼓励央企开展海外业务,继续推进“走出去”的战略。王勇鼓励央企应该培养全球化的战略思维和开放视野,立足全球来配置资本、人才、技术和市场等各类资源。为顺利推进这些战略的实施,国资委将为其提供多方面的保障。王勇介绍说,国资委将继续深化国有企业改革,建立适应经济要求的具有活力的经营机制;在国资监管层面,将完善体制,加大国有资本经营预算的支持力度。重组新阶段12月22日,中国国新控股有限责任公司(下称“国新公司”)终于宣告成立,标志着国有经济布局结构调整进入新阶段。王勇在当天的成立大会上表示,成立国新公司是推进国有经济布局结构调整的一项重要措施。在国资委公布的2011年工作规划中,并未再延续近两年对重组提出量化目标。但王勇在会后接受记者采访时强调,虽然原定2010年实现重组到100家央企的目标尚未实现,但中央对央企确定的重组目标不会改变,仍然要努力培育30澳门新普京手机版,~50家具有国际竞争力的一流企业集团。在“十二五”的开局之年,国资委将从多个方面来推进央企进行布局结构的调整。重组仍然是布局结构调整中的首要关键词。在过去七年央企数量大幅度压缩后,国资委将促进央企的资源向重要行业的优势企业进一步集中,力求实现“培育世界一流企业”的目标。基于这一目标,国资委鼓励央企继续推进联合重组,按照战略协同、资源配置有效的原则,规范推进与各类所有制企业的并购重组。除了横向重组之外,企业内部的资源整合也是布局结构调整的另一个方向。值得市场注意的是,除了以往剥离重组非主业资产等内容,国资委首次正式对央企进行产融结合放行。王勇明确表示:“支持具备条件的企业探索产融结合。”这意味着,在业界一直存在争议的大型央企组建金融产业板块的问题上,监管层已经由过去默许的谨慎态度前进一步。12月21日,国家电网公司正式为英大国际集团揭牌,在原国网资产管理有限公司基础上,整合了包括财务公司、保险、信托、证券、期货等七家金融企业,称“国家电网公司金融产业发展掀开新的一页”。国家电网公司一直被视为央企进行产融结合的典型,目前已经形成涵盖七家控股金融单位、19家参股金融结构的公司金融控股集团架构,金融产业已经成为国家电网公司核心业务体系的重要组成部分。对于国家电网、中国石油这类大型央企进军金融领域的行为,舆论和学界一直存在争议。一位国资研究人士告诉《财经国家周刊》记者,国资委首肯必然会鼓励更多的央企去试水产融结合,但在支持的同时,也要注意控制央企盲目逐利扩张。“金融领域的风险比产业的更复杂,国资委需要在这方面密切加强监管,把握好‘具备条件的央企’这个限定条件的尺度。”上述人士表示。此外,产业升级也是国资委推进央企布局结构调整的一个方面。王勇要求,央企要优化产品和增强产业配套能力,继续淘汰落后产能,实现传统产业优化升级;“要集中力量重点支持有较好基础的企业发展战略性新兴产业。”企改重点面对即将到来的“十二五”,国企如何再次定位、再次深化改革,一直是2010年以来关注国企的学者和官员们所热议的话题。全国人大《企业国有资产法》起草小组成员李曙光告诉《财经国家周刊》记者:“根据新的《企业国有资产法》,国有企业分为四大类:国有独资企业、国有独资公司、国有控股公司、国有参股公司。对于这四类国有企业,改革目标各不一样。”在王勇提出的国企改革思路中,也对国企进行了具体的划分,指出了不同的改革方向。涉及国家安全和国民经济命脉的企业,必须采取国有独资的形式。对于这一类企业,应该要进行公司制改革。虽然国有企业已经成为目前中国经济空前强大的支柱,但仍然有相当多的企业并不是现代公司,即仍然是按照1988年的《全民所有制工业企业法》登记的,属于“工厂”性质。对于其他行业和领域的央企,王勇提出要积极引进各类投资者,实现产权多元化。他还特别指出,鼓励央企互相参股、央企与地方企业之间互相持股。不过,国企公司制股份制改革的核心关键词仍然是“整体上市”,这也是目前国企公司制股份制改革的阶段性目标,是完成公司制改革的国企下一步。王勇提出,整体上市分两个层面,鼓励未上市的中央企业进行不留存续资产的整体上市;主业资产已经整体上市的,通过多种途径实现集团层面的整体上市。在李曙光看来,国有独资公司的改革方向就是要稀释股份,目前就是要重点解决整体上市问题,即整体把国有独资企业装入股份公司、把独资公司资产如何股份化和社会化的问题。国有重点大型企业监事会主席熊志军告诉记者,一般竞争性领域的国企,要实行内转机制、外变体制的公司化改造,实现资本化、社会化和市场化;通过资本市场,逐步打造成公众公司。市场化转型对于近年来社会上对“国进民退”、“国企垄断”等问题的热议和争论,一位国资委官员表示,国企之所以饱受争议和指责,很大程度上是因为很多国企距离真正的市场化还有一定的距离,“与传统国企政企不分的情况比较,这些年的改革已经取得了很大的进步,但要做到真正的市场化,还需要进一步的探讨,继续深化改革。”王勇在本次会议上提出了多项国企进行市场化转型的具体思路。在公司治理方面,进行董事会制度试点是李荣融在任期间十分引以为荣的成就之一。王勇强调,要加快推进符合条件的中央企业建设规范的董事会,进一步健全规范董事会运作的制度体系,完善外部董事制度和职工董事制度。目前实行董事会试点的央企数量已经扩大到30家,王勇时代的国资委有望将这一公司治理制度覆盖到所有有条件的央企。考核指向不明确一直是国企为外界所诟病的问题。一些经济学家认为,国企如果定位为市场化企业,首要任务是盈利性,对国企投入的成本和利润都进行严格考核。2010年年初,国资委宣布开始对央企负责人考核提出新的标准,即经济增加值考核(EVA)。王勇表示,国资委将深化EVA的考核,调整不适应科学发展要求的分类指标,增强考核的针对性和有效性。在此基础上,国资委将对央企职工收入分配水平进行合理调控,同时完善央企负责人薪酬管理和福利保障制度。国资委行使出资人职责的目标是要真正做大,管资产和管人管事相结合、权责利相统一。目前国资委在这方面的改革还未成功,出资人制度尚不完善、产权责任也难以落实。王勇指出,将继续完善制度和产权管理,强化国有产权交易监管,进一步规范上市公司国有股东行为。

自2010年12月22日挂牌成立以来,国新公司的一举一动备受外界关注,然而这家央企运作却一直比较神秘,也较少在公开场合露面。围绕这家公司的迷雾始终从未散去,弄得人们一头雾水。

首先,重组步伐较慢,令外界对其效率产生质疑。国新公司的成立,曾被普遍看作是国务院国资委加速央企重组的信号。早在2006年,国资委就提出了央企重组的计划和完成的时限,即中央企业到2010年年底将会减少到80户到100户。随着这一重组时限到来,计划并未完成。国新公司成立之后,也未像人们期待的那样,成为央企重组的加速器。

央企重组距离前述计划的实现曾经只有一步之遥。按照当初的一种设想方案,至少有十余家央企曾经计划打包装入国新公司,如果这一方案付诸实施,加上联合重组的推进,央企在2010年年底减少到100户以内,是完全可能实现的。上述计划未能实现,让外界感到央企重组困难重重。

截至目前,国新公司除了在收编中印集团之前,曾将华星集团收至麾下外,在央企重组方面并无斩获。外界关注的国新收编第二单上海贝尔划入国新公司至今也情况不明。实事求是地说,一年半之内重组两家央企,对于普通企业来说并不缓慢,但是,作为国资委酝酿数年重点打造的央企重组平台,国新公司的重组效率还是令人大跌眼镜。

其次,定位逐渐模糊,有不务正业之嫌。在国新公司的成立大会上,国资委主任王勇曾明确表示,国新公司不是投资平台,国资委给予国新公司的定位既不是生产经营企业,也不是投资公司,而是资产经营与管理公司,其主要任务是配合国资委推进央企重组;即在央企范围内从事企业重组和资产整合。

而目前在这方面,国新公司却渐行渐远。其不仅相继投资稀土、生物产业,而且进行海外投资,意欲进入更为广泛的投资领域。

从媒体报道来看,央行与国新公司日前进行会谈,双方拟设立一海外合资投资机构,寻求以外汇储备进行海外投资。据消息人士称,央行计划为合资机构出资100亿美元,相关协商已经进行了一段时间。

众所周知,海外投资风险巨大,尤其是从事外汇与金融领域的投资,更需要水平较高的专业人才。成立不久的国新公司有无这方面经验和此类高人暂且不论,亟待推进的央企重组没有做好,却将精力转向风险更大的投资领域的做法值得商榷。

第三,人身依附关系明显,逆市场化操作危险。国新公司从成立之日起就卷入了争议的漩涡。一直以来,国资委作为国有企业出资人,企业管理层经营国有资产,由国资委考核成绩。基于某种特殊的原因,国资委和国新公司的关系,给外界的印象有点像父子关系,而不是单纯的政府与企业的关系。

最初,国新公司是否有成立的必要就曾经引起过争论。如著名财经评论员叶檀就认为:目前许多央企都是上市公司,业绩好坏市场会及时反映,上市公司需要进行资产整合,有投行等各种专业机构出谋划策。如果央企需要出售旗下资产,在产权交易所挂牌就是,何劳兴师动众再成立一家专事央企资产经营与管理的国新公司?

为便于推进央企重组,国资委赋予了国新公司不同于一般央企的地位和权责,在人事安排上也做了相应的考虑,这使得国新公司有点像一个小国资委,既是企业,又有行政色彩。另外,带有行政色彩的重组、央企资产以行政划拨的方式进入国新公司是否合理,外界也有质疑,并认为是央企市场化经营的大倒退。

正是因为上述种种迷雾,国新公司的运作让人看不懂。未来,央企重组何去何从,国新公司又将怎样作为,我们不妨拭目以待。

关键词:中国印刷集团

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